DCG Finance d'Entreprise 5

Question 1

Qu'est-ce que la valeur d'entreprise (Enterprise Value) ?

Accepted Answer

La capitalisation boursière augmentée de la dette financière nette

Answer

La valeur d'entreprise (EV) est la somme de la capitalisation boursière et de la dette financière nette (dettes financières - trésorerie). Elle représente la valeur totale de l'entreprise pour l'ensemble de ses pourvoyeurs de fonds (actionnaires et créanciers).

Question 2

Qu'est-ce que le ratio PER (Price Earnings Ratio) ?

Accepted Answer

Le rapport entre le cours de l'action et le bénéfice net par action

Answer

Le PER est le rapport entre le cours de l'action et le bénéfice net par action (BPA). Un PER de 15 signifie que le marché valorise l'action à 15 fois ses bénéfices. Un PER élevé traduit des anticipations de croissance forte.

Question 3

Qu'est-ce que le théorème de Modigliani-Miller (sans impôts) ?

Accepted Answer

En l'absence d'impôts et de coûts de transaction, la valeur de l'entreprise est indépendante de sa structure financière

Answer

Le théorème de Modigliani-Miller (1958) démontre que, dans un marché parfait (sans impôts, sans coûts de faillite, sans asymétrie d'information), la valeur d'une entreprise est indépendante de sa structure financière (dette vs capitaux propres).

Question 4

Qu'est-ce que l'autofinancement ?

Accepted Answer

Le financement des investissements par les ressources internes de l'entreprise (CAF - dividendes)

Answer

L'autofinancement est la part de la capacité d'autofinancement (CAF) conservée par l'entreprise après distribution des dividendes. Il constitue une source de financement interne gratuite qui renforce l'indépendance financière.

Question 5

Qu'est-ce que le ratio de couverture des frais financiers ?

Accepted Answer

Le rapport entre le résultat d'exploitation et les charges financières, mesurant la capacité à servir la dette

Answer

Le ratio de couverture des frais financiers (EBE ou résultat d'exploitation / charges financières) mesure la capacité de l'entreprise à faire face à ses charges d'intérêt. Un ratio inférieur à 3 est généralement considéré comme risqué.

DCG - Test de Pratique

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