DCG Finance d'Entreprise

Question 1

Qu'est-ce que la valeur actuelle nette (VAN) d'un investissement ?

Accepted Answer

La somme des flux de trésorerie futurs actualisés, diminuée du montant de l'investissement initial

Answer

La VAN est la somme des flux de trésorerie (cash flows) futurs générés par l'investissement, actualisés au coût du capital, moins le montant de l'investissement initial. Une VAN positive signifie que le projet crée de la valeur.

Question 2

Qu'est-ce que le taux de rentabilité interne (TRI) ?

Accepted Answer

Le taux d'actualisation qui annule la VAN d'un projet d'investissement

Answer

Le TRI est le taux d'actualisation pour lequel la VAN est égale à zéro. Un projet est acceptable si son TRI est supérieur au coût du capital de l'entreprise. Plus le TRI est élevé, plus le projet est rentable.

Question 3

Qu'est-ce que le CMPC (Coût Moyen Pondéré du Capital) ?

Accepted Answer

La moyenne pondérée du coût des fonds propres et du coût de la dette après impôt

Answer

Le CMPC (ou WACC en anglais) est la moyenne pondérée du coût des capitaux propres et du coût de la dette nette d'impôt, pondérés par leur part respective dans le financement total. Il sert de taux d'actualisation pour évaluer les investissements.

Question 4

Qu'est-ce que le fonds de roulement net global (FRNG) ?

Accepted Answer

L'excédent des ressources stables sur les emplois stables

Answer

Le FRNG est la différence entre les ressources stables (capitaux propres + dettes à long terme) et les emplois stables (actif immobilisé). Il représente la part des ressources durables finançant le cycle d'exploitation.

Question 5

Qu'est-ce que le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) ?

Accepted Answer

Le besoin de financement généré par le décalage entre les encaissements et les décaissements liés au cycle d'exploitation

Answer

Le BFR résulte du décalage temporel entre les dépenses (achats, production) et les recettes (ventes) du cycle d'exploitation. Il se calcule : actif circulant d'exploitation - passif circulant d'exploitation (stocks + créances - dettes fournisseurs).

DCG - Test de Pratique

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