SOCPA محاسبة التكاليف 3 — Questions and Answers
Question 1: ما صافي القيمة الحالية (NPV) وكيف يُستخدم في التحليل المالي؟
- الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الواردة والخارجة: موجبة = اقبل، سالبة = ارفض (Correct answer)
- القيمة الحالية للأصول الثابتة المخصومة
- الربح المستقبلي المتوقع بالأسعار الحالية
- قيمة الشركة السوقية مطروحاً منها ديونها
Correct answer: الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الواردة والخارجة: موجبة = اقبل، سالبة = ارفض
NPV يأخذ بعين الاعتبار القيمة الزمنية للنقود ويُعدّ أفضل معيار لاتخاذ قرارات الاستثمار الرأسمالي.
Question 2: ما معدل العائد الداخلي (IRR) وعلاقته بـ NPV؟
- معدل الخصم الذي يجعل NPV = صفر: قبول إذا تجاوز تكلفة رأس المال (Correct answer)
- معدل الربح السنوي المتوقع من الاستثمار
- معدل نمو الأرباح التاريخي للمنشأة
- نسبة صافي التدفقات النقدية إلى الاستثمار
Correct answer: معدل الخصم الذي يجعل NPV = صفر: قبول إذا تجاوز تكلفة رأس المال
IRR > تكلفة رأس المال يعني قبول المشروع، وعند تعارض NPV و IRR تُفضّل NPV.
Question 3: ما تحليل الحساسية في التقييم المالي؟
- دراسة مدى تأثر النتيجة (NPV مثلاً) بتغير متغير واحد في كل مرة (Correct answer)
- تحليل حساسية الإدارة لقرارات الاستثمار
- قياس الحساسية السعرية للمنتجات في السوق
- تحليل حساسية المراجع لمستوى المخاطر
Correct answer: دراسة مدى تأثر النتيجة (NPV مثلاً) بتغير متغير واحد في كل مرة
تحليل الحساسية يكشف أي المتغيرات أكثر تأثيراً في قرار الاستثمار وأين يجب تركيز الاهتمام.
Question 4: ما الفرق بين المخاطر المنتظمة وغير المنتظمة؟
- المنتظمة لا تُنوَّع وتُقاس ببيتا، وغير المنتظمة تُنوَّع بالمحفظة (Correct answer)
- المنتظمة للأسواق الناشئة وغير المنتظمة للمتقدمة
- غير المنتظمة أعلى تأثيراً على العائد المتوقع
- المنتظمة تخص قطاعاً بعينه وغيرها تخص السوق كلها
Correct answer: المنتظمة لا تُنوَّع وتُقاس ببيتا، وغير المنتظمة تُنوَّع بالمحفظة
نموذج CAPM يتعامل مع المخاطر المنتظمة فقط لأن المستثمر يُنوّع غير المنتظمة.
Question 5: ما نموذج CAPM واستخدامه في التحليل المالي؟
- يُحدد العائد المطلوب = العائد الخالي من الخطر + بيتا × علاوة مخاطر السوق (Correct answer)
- نموذج لقياس الأداء التشغيلي للمنشأة
- نموذج لحساب التكاليف الرأسمالية التاريخية
- نموذج لتحديد سعر الأوراق المالية في الإصدار
Correct answer: يُحدد العائد المطلوب = العائد الخالي من الخطر + بيتا × علاوة مخاطر السوق
CAPM يُحدد العلاقة بين المخاطر المنتظمة والعائد المتوقع ويُستخدم لتحديد تكلفة حقوق الملكية.
Question 6: ما مفهوم 'هيكل رأس المال الأمثل' وعلاقته بقيمة الشركة؟
- المزيج الذي يُعظم قيمة الشركة بتحقيق أدنى تكلفة مرجحة لرأس المال (Correct answer)
- أعلى نسبة ديون ممكنة لزيادة العائد
- المزيج الذي يُلغي المخاطر المالية كلياً
- المزيج الذي يحافظ على معدل النمو الثابت
Correct answer: المزيج الذي يُعظم قيمة الشركة بتحقيق أدنى تكلفة مرجحة لرأس المال
الهيكل الأمثل يُوازن بين الوفورات الضريبية للدين وتكاليف الضائقة المالية.
SOCPA محاسبة التكاليف 3
ما صافي القيمة الحالية (NPV) وكيف يُستخدم في التحليل المالي؟